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VIVA Media akkumulieren
22.08.2001
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank empfehlen Anlegern die Aktie von VIVA Media (WKN 617106) unverändert zu akkumulieren.
Die VIVA Media AG habe für den 27. August 2001 die Bekanntgabe ihrer Ergebnisse für das 2. Quartal vorgesehen. Es sei für das 2. Quartal mit einem Umsatzanstieg um 15,8 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf 16,5 Millionen Euro zu rechnen. Das Marktinteresse werde sich wahrscheinlich auf die Zahlen für das Werbegeschäft konzentrieren und dabei insbesondere auf die Aussichten für die zweite Geschäftsjahreshälfte. Ebenfalls werde von Interesse sein, was mit dem fortwährend verlustbringenden Kanal VIVA Zwei geschehe. Von der Unsicherheit könnten insbesondere die Werbeeinnahmen von VIVA Zwei negativ betroffen sein.
Die beiden VIVA-Kanäle VIVA Eins und VIVA Zwei würden über klar definierte Zielgruppen verfügen, nämlich die Altersgruppen der 14- bis 29-jährigen bzw. die Zuschauer über 29 Jahren, und dieser Fokus dürfte dem Unternehmen einen Puffer gegen Marktanteilsverluste bieten. Das Unternehmen habe im 1. Quartal die Entwicklung am deutschen Fernsehwerbemarkt übertroffen. So sei der Umsatz des Unternehmens (hauptsächlich durch Werbeeinnahmen) um 11,4 Prozent gestiegen, während der Markt laut AC Nielsen um 2,9 Prozent geschrumpft sei. Im 2. Quartal sei ebenfalls mit einem Umsatzwachstum von VIVA Media um 15,8 Prozent zu rechnen, im Vergleich zu einem rückläufigen oder sehr niedrigem Wachstum am gesamten deutschen Fernsehwerbemarkt.
Das mangelnde Engagement des Konzerns an den Werbemärkten für IPO- oder new-economy-bezogene Produkte könnte ebenfalls ein Grund für diese erwartete überdurchschnittliche Entwicklung sein. Im letzten Jahr hätten die meisten Werbekunden von VIVA Media in Verbindung mit dem Konsumgütersektor gestanden. Daher sei für 2001e mit rund 12 Prozent eine zweistellige Wachstumsrate beim Werbeumsatz von VIVA Media zu rechnen, der derzeit den Großteil (rund 85 Prozent) des Gesamtumsatzes ausmache. Man glaube jedoch auch, dass die Unsicherheiten hinsichtlich der Zukunft von VIVA Zwei bei einigen Kunden zu größerer Zurückhaltung beim Werbeaufwand geführt haben könnten.
Man erwarte, dass VIVA Media auf der Telemesse in Düsseldorf (22. bis 23. August) eine strategische Neuausrichtung von VIVA Zwei bekannt geben werde. Dabei sehe man zwei mögliche Szenarien. 1. Ein Barverkauf, wobei weiterhin die Unsicherheit über die künftige Verwendung von VIVA Zwei bestehen bleibe. Einerseits könnten Wettbewerber beim Sender einsteigen und den Wettbewerb verschärfen, andererseits könnte ein Verkauf der Sendelizenz jedoch auch mehr als 50 Millionen Euro einbringen. 2. VIVA Media könnte nach einem Partner suchen und VIVA Zwei mit neuen Inhalten und Formaten als Vollprogrammsender weiterführen. Dies dürfte jedoch angesichts der Konkurrenz durch RTL und ProSiebenSat1 sehr kostspielig sein.
In Anbetracht aller Umstände behalten die Wertpapierspezialisten der Commerzbank ihre Akkumulieren-Empfehlung für die Aktie von VIVA Media bei.
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